投資要點(diǎn)

經(jīng)濟(jì)活動總覽：

• 全國城際活動延續(xù)改善，整體與去年同期基本持平；

• 全國各區(qū)域城際活動分化情況較為明顯，上海、華北仍有恢復(fù)空間。

生產(chǎn)、基建相關(guān)情況：

• 沿海八省動力煤日耗同比有所回升，或指向疫情對生產(chǎn)的拖累有所減弱；

• 從各項(xiàng)開工率數(shù)據(jù)來看，疫情對生產(chǎn)的影響仍有延續(xù)。

運(yùn)輸相關(guān)情況：

• 公路貨運(yùn)需求穩(wěn)中趨緩，上海摘星有望，或加速供應(yīng)鏈修復(fù)；

• 快遞物流吞吐量穩(wěn)步提升，已恢復(fù)至本輪疫情前九成水平；

• 暑運(yùn)開啟疊加跨地區(qū)旅行恢復(fù)，航空旅客量持續(xù)攀升，航空業(yè)強(qiáng)勁復(fù)蘇，機(jī)票價格或進(jìn)一步上升；

• 兩港運(yùn)營效率持續(xù)提升，已恢復(fù)至本輪疫情前水平。

疫情拖累經(jīng)濟(jì)最悲觀的階段已過去，但往后政策對經(jīng)濟(jì)持續(xù)改善的呵護(hù)仍將延續(xù)。相較2020年首輪疫情時期，本輪疫情對經(jīng)濟(jì)的影響呈現(xiàn)明顯的區(qū)域分化特征。當(dāng)前來看，全國整體的經(jīng)濟(jì)高頻活動已基本恢復(fù)至去年同期水平，但華北地區(qū)、上海等前期受疫情影響較為嚴(yán)重的地區(qū)，經(jīng)濟(jì)活動較疫情前仍有明顯缺口，指向經(jīng)濟(jì)的全面恢復(fù)仍需時間。在此背景下，政策對于經(jīng)濟(jì)持續(xù)修復(fù)的呵護(hù)仍有必要。

風(fēng)險提示：全球疫情的不確定性，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢及政策調(diào)整超預(yù)期變化。

正文

城際活動情況

生產(chǎn)相關(guān)高頻指標(biāo)

交通運(yùn)輸情況

風(fēng)險提示：全球疫情的不確定性，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢及政策調(diào)整超預(yù)期變化。