今年3月，有消息傳出菜鳥已經(jīng)開始與銀行合作，為香港IPO做準備；不久前又有聲音稱菜鳥將于2024年赴港上市，欲籌集20億美元。當時菜鳥對此不予置評。

終于，5月18日，靴子落定，阿里巴巴董事會批準啟動菜鳥集團上市計劃，預計在未來12到18個月內(nèi)完成。

而在今年2月，路透社消息，極兔計劃于2023年下半年在香港IPO，可能至少籌集10億美元。極兔對此也是不予置評。

不久前，順豐同樣有傳言稱，其考慮最早2023年在香港二次上市，順豐控股選定高盛、華泰證券和摩根大通等銀行安排香港上市事宜，或至多籌資30億美元。

與此同時，在港交所、紐交所雙重上市的中通發(fā)布公告，稱自愿將其在港交所第二上市地位轉(zhuǎn)為主要上市地位，5月1日生效。生效后，中通成為了港交所和紐交所雙重主要上市企業(yè)。

多年前，快遞企業(yè)前仆后繼扎堆謀上市的感覺又來了。為什么快遞企業(yè)們又開始扎堆香港求上市？為什么是這個時間點？

菜鳥上市時機成熟

菜鳥選擇這個時間點上市還是很好理解，時機成熟。

這個時機要從兩個角度看，一個是阿里集團層面，今年3月28日，阿里宣布“1+6+N”組織變革，市場就傳聞六大業(yè)務集團要分拆，各自上市。作為排頭兵，外界普遍認為菜鳥將會率先登場。

果不其然，5月18日，阿里巴巴董事會正式批準啟動菜鳥集團上市計劃。

另外，從菜鳥自身角度看，其業(yè)務發(fā)展也已經(jīng)到了一定高度。

根據(jù)阿里最新財報顯示，第四財季營收為2040.5億元，同比增長9%，其中菜鳥營收為189.15億元人民幣，抵消跨分部交易后同比增長18%，成為了阿里業(yè)績穩(wěn)定增長的新增長點。

菜鳥的總收入在阿里內(nèi)部已經(jīng)位于淘寶天貓和云業(yè)務之后，位列第三。

根據(jù)胡潤發(fā)布的《2023全球獨角獸榜》，菜鳥以1850億元位列第10。

從菜鳥自身的業(yè)務發(fā)展來看，其也需要更進一步，博得更多的市場關注、資本支持和更廣闊的市場。

菜鳥國內(nèi)供應鏈能力毋庸置疑，無論是2B服務、2C服務，還是服務時效、覆蓋范圍，都在行業(yè)前列。

在海外，菜鳥在全球自建國際快遞網(wǎng)絡+強控核心物流節(jié)點，已擁有香港、吉隆坡、列日等地布局6個eHub，海外分撥中心增至15個，運營跨境物流倉庫300多萬平方米。

全球化業(yè)務在菜鳥比重已經(jīng)很高，菜鳥一半以上的收入都是由海外市場創(chuàng)造。而今年菜鳥還在持續(xù)加碼海外物流基建。

根據(jù)菜鳥集團CEO萬霖發(fā)出的全員信，也提到“希望全體菜鳥員工加快能力建設,開啟新的創(chuàng)業(yè)征程,爭取未來十年成為全球領先的綜合數(shù)智物流集團?！?/p>

走向國際，全球領先，香港確實是一個好選擇，雖然目前菜鳥尚未明確在何地上市，但根據(jù)此前傳言，赴港上市確實是一個奔赴全球化的選擇項，更國際化、更開放、更成熟、更高效率的市場，更方便全球市場的拓展，也容易獲得更廣泛的知名度和資金支持。

5月17日，阿里還確認了達摩院自動駕駛團隊全部并入菜鳥的消息，有市場聲音也認為這可能不僅僅是為了降低達摩院成本壓力，也是在菜鳥上市前加碼其技術(shù)含量和競爭力。

順豐謀求二次上市 聚焦中高端

順豐近日的動作也像在配合二次上市。

5月12日，順豐發(fā)布公告，以11.83億元向極兔轉(zhuǎn)讓全資子公司豐網(wǎng)100%股權(quán)。

出售公告顯示，2022年度，豐網(wǎng)的營業(yè)收入為32.75億元，期末凈虧損7.47億元，凈資產(chǎn)為-12.67億元；截至今年一季度末，豐網(wǎng)的凈資產(chǎn)為-14億元，單季度營收6.9億元，虧損1.43億元。

豐網(wǎng)在2020年成立之時，就被順豐內(nèi)部明確定位為“經(jīng)濟型快遞品牌”，聚焦與順豐差異化競爭的中低端主體電商市場，主打加盟制。

但出售動作顯然宣告了“下沉”受挫。

快遞專家蔡偉陽認為2023年的快遞發(fā)展與前幾年經(jīng)濟快速發(fā)展期不同，當時處于市場井噴期，快遞增量完全能滿足規(guī)模增速，飛速的發(fā)展也掩蓋了很多問題。但現(xiàn)在電商市場進入飽和期，外部經(jīng)濟下行壓力也很大，快遞首要要做的是穩(wěn)住規(guī)模、穩(wěn)住市場份額。

今年的快遞是考驗把控成本、運營效率，一旦行差踏錯，市場反噬會來的特別快。

而這次順豐賣掉豐網(wǎng)，顯然是很果斷的斷舍離，拋掉包袱，才能有更大的精力和資本做好優(yōu)勢業(yè)務，開拓更有希望的新業(yè)務。

就像國海證券認為的那樣，由于豐網(wǎng)速運業(yè)務虧損大，出售后反而利好公司業(yè)績。順豐控股也表示，此次交易完成后，公司可以更聚焦國內(nèi)中高端快遞、國際快遞、全球供應鏈服務、數(shù)字化供應鏈服務等核心業(yè)務的發(fā)展。

因此很多人也把這次甩賣視為順豐上市前止損動作，剝離虧損的豐網(wǎng)加快二次上市，也能獲得更多的認可。

同時，在政策加持下，快遞出海已經(jīng)成為當前幾乎所有快遞企業(yè)的一致步調(diào)。順豐也不例外。在順豐業(yè)務板塊中，供應鏈及國際業(yè)務比重不斷增大，發(fā)展全球供應鏈服務也成為了他的大方向之一。但打造全球化供應鏈底盤，其投入是海量的，順豐這時候謀求二次上市的心情可以理解。

極兔“秀秀秀”+“買買買”組合拳加碼上市資本

極兔上市的心態(tài)和前兩者是不同的，壓力也更大。

極兔是后來者進入快遞市場，最早通過價格戰(zhàn)殺出一條血路、借助資本資金的能量站穩(wěn)腳跟、通過合并百世快遞彎道超車躋身一線快遞。

價格戰(zhàn)也好、買買買也好，極兔一直走的燒錢路子，資金對其實在太重要了，因此上市似乎是必然選擇。

但很顯然，“低價快遞”、“運營做得稀爛”、“把控穩(wěn)定性差”等等都是最早貼在極兔身上的標簽。

即使吞下百世快遞，吸納了百世快遞原先的運營體系、基礎設施、自動化能力等，極兔的運營管理能力在通達中也仍顯不足，口碑更是長期墊底，從2022年幾個季度國家郵政局發(fā)布的快遞服務滿意度調(diào)查通告來看，幾乎都是墊底的存在。

但極兔背后站著一眾資本，時刻關注其市場表現(xiàn)，身上還背負著1300億元的估值，在這樣的口碑和競爭力之下去上市，很難拿到資本期待的市值轉(zhuǎn)化。

所以外界可以看到，這兩年，極兔在積極撕掉負面標簽，努力優(yōu)化和升級品牌。

比如投廣告、贊轉(zhuǎn)冠名、簽約名人代言，還有兔年春晚多次露臉，都是在刷新外界對其的認知。

他自身也是在努力改善服務質(zhì)量，以最新一季國家郵政局用戶申訴情況的通告來看，9家主要快遞企業(yè)申訴處理工作綜合指數(shù)排名中，極兔位居第一。

在競爭力和運營能力上，極兔繼合并百世快遞，又拿下順豐的豐網(wǎng)。豐網(wǎng)本身雖然對順豐是個負擔，但對目前的極兔來說，卻是一大筆加盟商資源、網(wǎng)絡資源，還有品牌附加值?？赡鼙酥厶?，吾之砒霜吧。

不過收購豐網(wǎng)雖然能給極兔上市帶來更多助力，但在兩家沒有很好融合，基建、服務、品質(zhì)沒有更進一步之前，極兔可能大概率不會有進一步動作。

為何會是香港？

除了上述幾家傳言準備赴港上市，目前物流圈中已經(jīng)完成港交所上市的企業(yè)不少：京東物流、中通快遞、圓通速遞國際、安能物流、快狗打車、順豐同城、順豐房托、嘉里物流……

為何突然之間，好像物流企業(yè)們?nèi)ジ酃稍蚜耍?/p>

蔡偉陽分析認為，第一是受到外部地緣政治、國際形勢等影響；其次是此前中概股在美國名聲受挫，在美上市的中概股遭遇前所未有的退市壓力；此外受限于數(shù)據(jù)原因，很多企業(yè)無法提供完整的數(shù)據(jù)報表，不符合美國的游戲規(guī)則。

因此很多有國際野心的企業(yè)將目光放在了國際金融中心香港。相比內(nèi)地市場，香港更國際化、開放程度更高、資本交易市場規(guī)則更為成熟完善、投資基礎更廣、效率也更高。

蔡偉陽認為，除此之外，對于有出海野心的快遞企業(yè)，在港上市也更有利于向海外市場拓展，獲得更多的國際資源支持。

后續(xù)，他認為未來可能還會有更多物流企業(yè)尋求香港上市。

但他提醒快遞企業(yè)，對于當前的快遞競爭格局，如何把控好運營成本、如何降本增效、如何做好風險防范才是重中之重，穩(wěn)扎穩(wěn)打是當前關鍵詞。