營(yíng)口港集團(tuán)股權(quán)由遼寧東北亞港航發(fā)展有限公司（以下簡(jiǎn)稱“港航發(fā)展”）100%控股變更為港航發(fā)展、各債權(quán)銀行分別持股45.93%、54.07%。

公告表示，港航發(fā)展以及數(shù)十家債權(quán)銀行簽署《關(guān)于營(yíng)口港務(wù)集團(tuán)有限公司之債轉(zhuǎn)股增資協(xié)議》（以下簡(jiǎn)稱“《增資協(xié)議》”），港航發(fā)展和各債權(quán)銀行以貨幣、相關(guān)股權(quán)及債權(quán)（合計(jì)人民幣58,929,277,300元）認(rèn)購(gòu)營(yíng)口港集團(tuán)新增注冊(cè)資本合計(jì)人民幣11,000,000,000元。

此次營(yíng)口港集團(tuán)增資于2018年11月28日完成工商變更登記。在此次營(yíng)口港集團(tuán)增資前，營(yíng)口港集團(tuán)注冊(cè)資本為人民幣9,000,000,000元，港航發(fā)展持有營(yíng)口港集團(tuán)100%股權(quán)。具體股權(quán)結(jié)構(gòu)如下圖所示：

此次增資后，營(yíng)口港集團(tuán)注冊(cè)資本增至人民幣20,000,000,000元，港航發(fā)展持有營(yíng)口港集團(tuán)45.93%的股權(quán)，各債權(quán)銀行合計(jì)持有營(yíng)口港集團(tuán)54.07%的股權(quán)。具體股權(quán)結(jié)構(gòu)如下圖所示：

此次增資后，營(yíng)口港集團(tuán)前十大股東持股情況如下表所示：

在此之前，營(yíng)口港集團(tuán)因?yàn)闊o(wú)法償還光大永明計(jì)劃5.3億元本息，處于風(fēng)暴旋渦中。由于后續(xù)償債壓力較大，市場(chǎng)看低，營(yíng)口港股價(jià)一路走低，兩天市值蒸發(fā)18億元。

但是，根據(jù)此前分析，大公國(guó)際給予營(yíng)口港主體評(píng)級(jí)AA+。從債務(wù)期限結(jié)構(gòu)來(lái)看，公司未來(lái)三年內(nèi)到期的有息債務(wù)占比為68.71%，雖然償債壓力較集中。但是營(yíng)口港凈現(xiàn)金流入達(dá)27.84億元，資金量相對(duì)充足。在東北港口整合大勢(shì)下，營(yíng)口港并非無(wú)力償還債務(wù)，而是后續(xù)企業(yè)部分貸款面臨債轉(zhuǎn)股的可能，網(wǎng)絡(luò)曝光的文件極有可能是債轉(zhuǎn)股的流轉(zhuǎn)性文件。

此次公告也印證了港口圈上述猜想。目前，營(yíng)口港負(fù)債為70%左右，此次成功實(shí)現(xiàn)債轉(zhuǎn)股，一方面將有利于降低整合后的負(fù)債水平，以便企業(yè)獲得新的融資；另一方面，也說(shuō)明東北港口整合進(jìn)入深度整合期，債轉(zhuǎn)股觸及企業(yè)的產(chǎn)權(quán)制度，或?qū)⒂欣谕苿?dòng)企業(yè)盡早建立新的經(jīng)營(yíng)機(jī)制。