快遞物流動態(tài)數(shù)據(jù)跟蹤

1.快遞業(yè)務(wù)量及營收

順豐9月營收228.27億元領(lǐng)跑市場。今年9月，順豐控股快遞業(yè)務(wù)收入153.94億元，同比增長2.45%;單票收入16.05元;國際及供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)收入74.33億元，同比增長320.42%。此外，9月份圓通快遞實(shí)現(xiàn)快遞產(chǎn)品收入39.44億元，同比增長19.09%。完成業(yè)務(wù)規(guī)模15.64億件，同比增長7.62%。單票收入2.52元，同比增長10.65%。申通快遞實(shí)現(xiàn)快遞服務(wù)業(yè)務(wù)收入29.85億元，同比增長41.37%，業(yè)務(wù)完成量12.25億件，同比增長22.63%，單票收入2.44元，同比增長15.64%；韻達(dá)股份快遞服務(wù)業(yè)務(wù)收入39.39億元，同比增長13.25%，完成業(yè)務(wù)量15億件，同比-7.86%。

9月份，物流業(yè)景氣指數(shù)扭轉(zhuǎn)連續(xù)兩個(gè)月回落的走勢，較上月回升4.3個(gè)百分點(diǎn)；此外市場需求保持增長，物流企業(yè)經(jīng)營成本繼續(xù)承壓。從區(qū)域看，東中部地區(qū)較上月回升，西部地區(qū)較上月回落；9月份，新訂單指數(shù)為50.1%，比上月回升3.2個(gè)百分點(diǎn)；9月份，主營業(yè)務(wù)成本指數(shù)為54%，較上月回升2.2個(gè)百分點(diǎn)。顯示在業(yè)務(wù)量增長的背景下，物流企業(yè)成本壓力有所增加。從后期走勢看，新訂單指數(shù)和業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)分別為50.1%和55.7%，預(yù)示隨著物流運(yùn)行的需求基礎(chǔ)進(jìn)一步鞏固，物流業(yè)務(wù)活動仍將延續(xù)平穩(wěn)走勢。

2022年9月主要上市快遞公司件量同比呈現(xiàn)回升趨勢，申通件量同比增長近20%。2022年9月，韻達(dá)、圓通、申通、順豐的件量規(guī)模分別為15億件、15.64億件、12.25億件、9.59億件，同比分別-7.86%、+7.64%、+22.63%、+8.24%。

2.快遞價(jià)格

通達(dá)系快遞單價(jià)普漲，其中韻達(dá)單價(jià)增幅超20%；順豐單票價(jià)格16.05元，同比降低8.81%。2022年9月，圓通、韻達(dá)、申通、順豐的單票價(jià)格分別為2.52元/票、2.63元/票、2.44元/票、16.05元/票，同比分別+10.53%、+22.90%、+15.64%、-8.81%。我們認(rèn)為，從短期看，盡管疫情擾動全國件量恢復(fù)節(jié)奏，但隨著旺季到來，參照以往季節(jié)性規(guī)律，量價(jià)有望同步回升。從中期看，主要快遞龍頭順豐、圓通等處于資本開支下行階段，盈利仍具備進(jìn)一步恢復(fù)空間。此外，從政策端來看，國家郵政局就《快遞市場管理辦法（修訂草案）》立法提升至全國層面修復(fù)局部價(jià)格洼地，多方位保障盈利回歸，行業(yè)價(jià)值修復(fù)有望超預(yù)期。

3.快遞行業(yè)市場格局

8月快遞業(yè)CR8為84.8，市場集中度趨于平穩(wěn)。2022年8月，快遞行業(yè)CR8為84.8，較7月（84.8）基本保持平穩(wěn)，處于階段性高位。當(dāng)前，價(jià)格監(jiān)管政策生效、競爭格局進(jìn)一步出清的邏輯繼續(xù)，一線頭部公司市場份額整體回升，頭部電商快遞業(yè)務(wù)量優(yōu)勢有望增厚業(yè)績。

8月韻達(dá)市占率下滑明顯，其他上市龍頭市占率進(jìn)一步提升。2022年8月，韻達(dá)、順豐、申通、圓通的市占率分別為15.77%、9.99%、13.00%、16.11%。環(huán)比7月，順豐、申通、圓通的市占率均有所上升，其中申通市占率上升最高，達(dá)0.61pct，韻達(dá)市占率下降0.67pct。

 風(fēng)險(xiǎn)提示

新冠疫情反復(fù)發(fā)生、疫情防控政策變化、交通運(yùn)輸政策變化等產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。