在近日的投資者關(guān)系活動(dòng)中，順豐回答了關(guān)于鄂州機(jī)場(chǎng)、豐網(wǎng)、大件、嘉里融合等十大熱點(diǎn)問(wèn)題，為現(xiàn)場(chǎng)的399位投資方答疑解惑。

No.1時(shí)效件增速放緩的問(wèn)題

Q：如何看待未來(lái)行業(yè)增長(zhǎng)前景？如何看待消費(fèi)低迷對(duì)時(shí)效件增長(zhǎng)的影響？上期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)提到的高單位數(shù)甚至低雙位數(shù)的增長(zhǎng)，在下半年是否有機(jī)會(huì)兌現(xiàn)？

     快遞物流行業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)大動(dòng)脈，同時(shí)也是民生保障的重要支撐，疫情下物流行業(yè)的重要性凸顯。近年來(lái)，監(jiān)管部門和各家同行都在致力于推動(dòng)物流行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，以更好服務(wù)構(gòu)建新發(fā)展格局，從過(guò)去注重價(jià)格維度轉(zhuǎn)向更關(guān)注行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，公司對(duì)行業(yè)基本面長(zhǎng)期向好有信心。

      此外，從行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局可以看出，傳統(tǒng)市場(chǎng)份額的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)先級(jí)下降，大家更為關(guān)注產(chǎn)品分層，產(chǎn)品創(chuàng)新，包括國(guó)家管局號(hào)召鼓勵(lì)的快遞出海，這幾個(gè)層面，順豐都能很好的匹配，并且也在業(yè)務(wù)基石的時(shí)效件層面深挖場(chǎng)景，例如契合電商平臺(tái)需求的逆向退貨以及契合高端工業(yè)品托寄的專享急件。

     時(shí)效件的增速和 GDP 的增速息息相關(guān)，公司內(nèi)部會(huì)看GDP+的概念；雖然今年上半年宏觀環(huán)境受到了諸多因素的干擾，時(shí)效件的增速仍然能比GDP增速跑快2.6個(gè)百分點(diǎn)，上半年時(shí)效件實(shí)現(xiàn)了5.1%的同比增長(zhǎng)，并且在疫情穩(wěn)定后的 5 月下旬開(kāi)始，時(shí)效件增速也逐月呈復(fù)蘇向好的態(tài)勢(shì)，6 月、7 月增速達(dá)到雙位數(shù)。下半年如果沒(méi)有大范圍的疫情影響，時(shí)效件的增速預(yù)期會(huì)好于上半年。

No.2經(jīng)濟(jì)件戰(zhàn)略定位的問(wèn)題

   Q：公司目前對(duì)經(jīng)濟(jì)件（電商標(biāo)快、豐網(wǎng)）的戰(zhàn)略定位和規(guī)劃如何？

     在經(jīng)濟(jì)件賽道堅(jiān)持“順豐”+“豐網(wǎng)”雙品牌戰(zhàn)略，覆蓋多層次電商客戶的需求，并依托品牌和服務(wù)優(yōu)勢(shì)，使得兩個(gè)品牌在所屬細(xì)分市場(chǎng)都享有一定溢價(jià)權(quán)。

電商標(biāo)快規(guī)劃：憑借多網(wǎng)融通和快慢有序的網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃，疊加這一年多的客戶結(jié)構(gòu)調(diào)優(yōu)，今年上半年電商標(biāo)快平均單票收入穩(wěn)中有升，毛利水平在不斷優(yōu)化，并且增速領(lǐng)先于行業(yè)。

未來(lái)，電商標(biāo)快仍然是順豐直營(yíng)經(jīng)濟(jì)件中的一個(gè)重要產(chǎn)品，他很好的迎合了上游電商品牌流量分化的變化，新興電商業(yè)態(tài)崛起，公司可依托順豐獨(dú)立第三方特性和業(yè)內(nèi)稀缺的門到門標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)優(yōu)勢(shì)，打通多個(gè)電商平臺(tái)上的中高端客戶，這些優(yōu)質(zhì)增量業(yè)務(wù)的加入，亦可助力大網(wǎng)提升規(guī)模效應(yīng)，有效利用時(shí)效件在收、轉(zhuǎn)、運(yùn)、派各個(gè)環(huán)節(jié)的冗余產(chǎn)能，提升資產(chǎn)利用率。

豐網(wǎng)規(guī)劃：去年以來(lái)，豐網(wǎng)秉承集團(tuán)健康經(jīng)營(yíng)的指方針，收入端在有節(jié)奏的調(diào)控業(yè)務(wù)量，中轉(zhuǎn)端積極參與多網(wǎng)融通，末端提升加盟商自派率，憑借高于行業(yè)的單票收入和持續(xù)滲透的自派率，單票凈虧損環(huán)比收窄。

同時(shí)，豐網(wǎng)也開(kāi)展了反向融通，其個(gè)別中轉(zhuǎn)場(chǎng)在業(yè)務(wù)旺季助力直營(yíng)網(wǎng)絡(luò)快件的集包發(fā)運(yùn)，加盟商復(fù)用直營(yíng)支線資源提升集團(tuán)支線裝載率。豐網(wǎng)作為獨(dú)立的加盟品牌，幫助順豐補(bǔ)齊了過(guò)去空白的產(chǎn)品價(jià)格帶，打開(kāi)了更大的市場(chǎng)空間，并且又和其他通達(dá)系保持一些溢價(jià)；未來(lái)，公司通過(guò)豐網(wǎng)吸收消化大網(wǎng)富余產(chǎn)能的計(jì)劃不會(huì)改變。

No.3大件盈利可持續(xù)的問(wèn)題

Q：據(jù)觀察，零擔(dān)快運(yùn)行業(yè)進(jìn)入低增長(zhǎng)軌道，如果需求受限，大件板塊的盈利是否可持續(xù)？長(zhǎng)期看可達(dá)到的凈利率水平大概是什么區(qū)間？以及大件板塊未來(lái)的發(fā)展戰(zhàn)略？

     大件規(guī)模到了之后就會(huì)出現(xiàn)盈虧平衡點(diǎn)，也是結(jié)合公司戰(zhàn)略調(diào)整，更強(qiáng)調(diào)高質(zhì)量的增長(zhǎng)，大件方面執(zhí)行戰(zhàn)略比較堅(jiān)決。公司犧牲了一部分的規(guī)模增長(zhǎng)，更多的強(qiáng)調(diào)高質(zhì)量和客戶體驗(yàn)。大件的客戶推薦度（NPS）在行業(yè)里已經(jīng)領(lǐng)先，這和公司現(xiàn)在快件時(shí)效的提升、門到門上門服務(wù)的環(huán)節(jié)改善有密切關(guān)系。

     在大件市場(chǎng)里，to B 市場(chǎng)的機(jī)會(huì)非常多，公司要更好地和客戶需求緊密結(jié)合。比如今年發(fā)展較快的航空大件業(yè)務(wù)，它和客戶之間的供應(yīng)鏈銜接做底盤，并在時(shí)效方面提升，針對(duì) to B 客戶特點(diǎn)進(jìn)行銷售和服務(wù)的布局都有所進(jìn)步。目前公司對(duì)大件業(yè)務(wù)的發(fā)展?jié)摿臀磥?lái)持樂(lè)觀態(tài)度。

No.4鄂州機(jī)場(chǎng)影響力的問(wèn)題

     Q：鄂州花湖機(jī)場(chǎng)投產(chǎn)后，航線開(kāi)通進(jìn)度如何？怎樣展望它對(duì)國(guó)內(nèi)時(shí)效件和國(guó)際業(yè)務(wù)的驅(qū)動(dòng)？未來(lái) 1-2 年內(nèi)鄂州花湖機(jī)場(chǎng)對(duì)公司財(cái)務(wù)上的影響會(huì)如何體現(xiàn)？也希望管理層分享一下當(dāng)地產(chǎn)業(yè)集群招商的進(jìn)展？

     從今年的航線開(kāi)辟情況來(lái)看，國(guó)內(nèi)航線會(huì)有 2-4條。我們通過(guò)軸輻式的運(yùn)營(yíng)方式，把全國(guó)貨量往鄂州集中，帶來(lái)的時(shí)效和規(guī)模效益會(huì)體現(xiàn)得更明顯，有利于提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力和降低成本。

     此外鄂州花湖機(jī)場(chǎng)的定位已經(jīng)做了一個(gè)比較大的調(diào)整：建設(shè)為同行共同發(fā)力的平臺(tái)、國(guó)家級(jí)的貨運(yùn)樞紐，打造中國(guó)對(duì)外對(duì)內(nèi)的樞紐平臺(tái)。公司也在跟諸多供應(yīng)鏈、貨運(yùn)到貨代等各領(lǐng)域國(guó)內(nèi)國(guó)際領(lǐng)先企業(yè)進(jìn)一步洽談中，用這個(gè)平臺(tái)吸引他們?nèi)腭v，把更多的貨量帶到鄂州來(lái)。成本方面，預(yù)計(jì)2023年雖然短期業(yè)務(wù)量需要增量爬坡期，但是成本壓力總體可控。

No.5和嘉里融合進(jìn)度的問(wèn)題

    Q：公司和嘉里物流融合正在推進(jìn)中，雙方合作的產(chǎn)品也已推出。請(qǐng)問(wèn)公司短期和中期內(nèi)對(duì)國(guó)際業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略定位和業(yè)務(wù)目標(biāo)是怎樣的？在實(shí)現(xiàn)路徑和產(chǎn)品創(chuàng)新上投資者有哪些可以期待？

      從總體規(guī)模的角度，國(guó)際業(yè)務(wù)已經(jīng)成為了除快遞以外的第二大業(yè)務(wù)，保持了比較高的增速。同時(shí)也看到：一方面，國(guó)際市場(chǎng)存在不確定因素，在高增長(zhǎng)的同時(shí)市場(chǎng)也有較大波動(dòng)，所以資源投入會(huì)跟業(yè)務(wù)和整體市場(chǎng)環(huán)境的波動(dòng)有緊密的結(jié)合。另一方面，公司跟嘉里深度融合后還有很多需要磨合的地方，例如：國(guó)際快遞產(chǎn)品，在新馬泰流向的空運(yùn)運(yùn)力投放上，已達(dá)到國(guó)際三大水平，但實(shí)際上各環(huán)節(jié)的操作

水平和端到端管理，都有進(jìn)一步提升空間。

     所以公司制定了比較客觀的發(fā)展目標(biāo)，在產(chǎn)品層面，要進(jìn)入時(shí)效高端產(chǎn)品的序列。把產(chǎn)品重心從低端向更多的高端時(shí)效產(chǎn)品延伸，提高產(chǎn)品品質(zhì)，建立客戶口碑。

1）東南亞：協(xié)同嘉里，通過(guò)投資或合作的模式，把東南亞區(qū)域內(nèi)的網(wǎng)絡(luò)更快的建立起來(lái)，加快在東南亞的布局；

2）歐洲：希望把貨量相對(duì)集中，把歐洲市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)得更好；

3）美線：將以較為靈活的模式（全貨機(jī)或散航）持續(xù)投入空運(yùn)資源和運(yùn)力。

      以上這些目前都在逐步完善和探討的過(guò)程中?？偨Y(jié)來(lái)說(shuō)，國(guó)際市場(chǎng)是一個(gè)很好的機(jī)會(huì)，但風(fēng)險(xiǎn)和波動(dòng)也遠(yuǎn)超國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。所以公司也希望依托嘉里的資源和能力，包括在東南亞考慮和嘉里共建虛擬型區(qū)域總部，更好地發(fā)展國(guó)際業(yè)務(wù)。

No.6資源投放優(yōu)先級(jí)的問(wèn)題

    Q：不同于其他單一賽道玩家，順豐業(yè)務(wù)布局非常豐富多元，在公司的業(yè)務(wù)組合中，管理層是如何分配資源投放的優(yōu)先級(jí)以實(shí)現(xiàn)更優(yōu)匹配？

 資源如何投放，優(yōu)先投給哪個(gè)BU(事業(yè)部)，的確是非常重要的決定。我們從幾個(gè)層面考慮：

     首先，總體層面圍繞公司戰(zhàn)略。順豐的2025戰(zhàn)略是聚焦的戰(zhàn)略，戰(zhàn)略里的賽道會(huì)主力投入，不在戰(zhàn)略里的賽道不會(huì)去投，簡(jiǎn)單來(lái)講，就是有所為有所不為。

     另一方面，分業(yè)務(wù)來(lái)看，在集團(tuán)健康經(jīng)營(yíng)的總基調(diào)下，公司會(huì)圍繞各業(yè)務(wù)線的盈利情況、中長(zhǎng)遠(yuǎn)競(jìng)爭(zhēng)力打造，來(lái)決定資源投入優(yōu)先級(jí)；以第一性原理的商業(yè)邏輯來(lái)科學(xué)規(guī)劃，即以時(shí)效件優(yōu)先的策略來(lái)規(guī)劃各環(huán)節(jié)的資源投入，而其他業(yè)務(wù)線也可以借助時(shí)效件的網(wǎng)絡(luò)底盤，運(yùn)用邊際資源。

     從單一業(yè)務(wù)看，公司資源投放在兩條主線：服務(wù)和效率。例如公司近年來(lái)非常關(guān)注的多網(wǎng)融通和末端網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)化，都是希望提升中轉(zhuǎn)、運(yùn)輸和末端效率，同時(shí)也提升時(shí)效達(dá)成率和員工滿意度。

     有關(guān)具體投入的力度，公司可通過(guò)把控節(jié)奏來(lái)管控，打造成一個(gè)事前規(guī)劃、事中監(jiān)控、事后復(fù)盤全鏈條的管控體系；另外，公司已經(jīng)打造了一套智能控制系統(tǒng)，通過(guò)這套系統(tǒng)，可以在眾多業(yè)務(wù)里挖掘優(yōu)化點(diǎn)，縮短發(fā)現(xiàn)問(wèn)題的時(shí)間，在最短的時(shí)間內(nèi)調(diào)優(yōu)。

No.7下半年降本增效的問(wèn)題

    Q：二季度在疫情沖擊和高油價(jià)等不利外部環(huán)境下，公司業(yè)績(jī)具備韌性超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期，下半年還有哪些新舉措能繼續(xù)降本增效？

自公司的經(jīng)營(yíng)基調(diào)轉(zhuǎn)向健康經(jīng)營(yíng)可持續(xù)發(fā)展后，特別關(guān)注運(yùn)營(yíng)層面帶來(lái)的效益改善。只是上半年的疫情導(dǎo)致需求受到干擾，并沒(méi)有展現(xiàn)出最佳表現(xiàn)，但6月的情況是個(gè)很好的例子，一旦疫情得以控制，需求端復(fù)蘇，公司整體的業(yè)績(jī)是超預(yù)期的。

運(yùn)營(yíng)成本端：下半年將繼續(xù)深化多網(wǎng)融通，公司預(yù)計(jì)全年節(jié)省的金額不會(huì)低于去年水平。以節(jié)假日融通為例，當(dāng)大小件組織架構(gòu)融合后，根據(jù)業(yè)務(wù)量情況，周末/節(jié)假日部分場(chǎng)地可以關(guān)停，從而節(jié)省成本。

單票中轉(zhuǎn)成本：在下半年有進(jìn)一步優(yōu)化的空間；除了公司一直在推行的中轉(zhuǎn)自動(dòng)化滲透率提升，操作工序精細(xì)化管理這些舉措之外，融通之后，公司對(duì)中轉(zhuǎn)的環(huán)節(jié)更為重視，也和規(guī)劃端打通銜接，例如，明確各產(chǎn)品的需求和標(biāo)準(zhǔn)，后續(xù)能更加精細(xì)化地規(guī)劃產(chǎn)品快慢有序地入網(wǎng)，進(jìn)一步提升產(chǎn)能空間，同時(shí)也降低成本。

單位運(yùn)輸成本：上半年即便是在疫情影響和油價(jià)上漲的情況下單位運(yùn)力成本仍有小幅下降，可以看出公司運(yùn)營(yíng)管控的能力在提升。另外在規(guī)劃方面，公司將打破行政區(qū)域來(lái)規(guī)劃路由，以拉直線路為最終目的，減少車線投入的同時(shí)也提升了時(shí)效。

更高效的末端：更為合理的網(wǎng)點(diǎn)布局，例如公司一直在推行的直分直發(fā)、網(wǎng)點(diǎn)變革，一方面是能延長(zhǎng)現(xiàn)有網(wǎng)點(diǎn)生命周期，減少擴(kuò)網(wǎng)點(diǎn)的機(jī)會(huì)，將帶來(lái)租金減少，而且單個(gè)網(wǎng)點(diǎn)能支撐更多業(yè)務(wù)量；另一方面也節(jié)省了小哥的接駁時(shí)間，降低勞動(dòng)強(qiáng)度，讓他們有更多時(shí)間面客，提升作業(yè)效率。

管理成本端（費(fèi)用）：多網(wǎng)融通也帶來(lái)了組織的融合，例如大、小件的管理團(tuán)隊(duì)彼此都具備豐富的經(jīng)驗(yàn)，會(huì)有更多的交集和協(xié)作，可以進(jìn)一步提升人效。

財(cái)務(wù)端結(jié)算牽引：下半年內(nèi)部的考核會(huì)將分撥區(qū)轉(zhuǎn)為利潤(rùn)中心，各分撥區(qū)不再像以往只關(guān)注自身的時(shí)效和成本，而是能從全盤的角度考慮，如何減少節(jié)點(diǎn)，促進(jìn)直發(fā)，降低成本，提升效率。

No.8資本開(kāi)支方向性的問(wèn)題

    Q：行業(yè)增速放緩，已偏離了年初管局預(yù)設(shè)目標(biāo)，看到公司披露的上半年資本開(kāi)支總投入額好像也做了相應(yīng)調(diào)整。能否請(qǐng)公司介紹一下上半年公司資本開(kāi)支的具體投向和下半年計(jì)劃？另外，最近特斯拉和小米推出人形機(jī)器人，公司遠(yuǎn)期的資本開(kāi)支投向里會(huì)有機(jī)器人嗎？

      今年上半年資本開(kāi)支投入額同比下降29%，達(dá)到65億，占營(yíng)收比重從去年的10.4%下降到5.0%。去年是資本開(kāi)支投入高峰期，今年計(jì)劃比去年有所下降。今年全年資本開(kāi)支主要投向：鄂州工程項(xiàng)目及鄂州自動(dòng)化、產(chǎn)業(yè)園工程建設(shè)、飛機(jī)和車輛的運(yùn)力購(gòu)置。面對(duì)外界復(fù)雜的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，公司內(nèi)部“算賬”會(huì)更加精準(zhǔn)，需要做更多的研究分析，所以投入偏向謹(jǐn)慎。

      關(guān)于機(jī)器人，順豐已在多個(gè)場(chǎng)景應(yīng)用，例如運(yùn)籌優(yōu)化、智慧大腦，無(wú)人車也已應(yīng)用在校園和地區(qū)的一些場(chǎng)景，此外還有無(wú)人叉車、無(wú)人機(jī)；在倉(cāng)儲(chǔ)的自動(dòng)化方面有機(jī)械臂、AGV等應(yīng)用；以及中轉(zhuǎn)場(chǎng)自動(dòng)化的機(jī)器人應(yīng)用?？傮w來(lái)說(shuō)，公司會(huì)根據(jù)機(jī)器人設(shè)備不同的成熟程度，在運(yùn)營(yíng)中適當(dāng)使用。對(duì)于人形機(jī)器人，公司沒(méi)有很大的資本開(kāi)支投入，還在持續(xù)觀察。

      另外，對(duì)于新技術(shù)的應(yīng)用，順豐有很多物流場(chǎng)景，自主開(kāi)發(fā)是一個(gè)選項(xiàng)，也會(huì)考慮跟一些有競(jìng)爭(zhēng)力的公司進(jìn)行聯(lián)合開(kāi)發(fā)，甚至直接使用他們的某項(xiàng)技術(shù)等等，通過(guò)多方面不同維度的合作，進(jìn)一步管控整體的資本開(kāi)支。

No.9電商退貨時(shí)效件的問(wèn)題

    Q：這次把退貨件納入時(shí)效件范疇，請(qǐng)問(wèn)長(zhǎng)期看退貨產(chǎn)品的量、價(jià)趨勢(shì)應(yīng)如何展望？

隨著電商平臺(tái)流量分化，新興平臺(tái)的崛起，各大平臺(tái)都致力于為消費(fèi)者帶來(lái)更好的購(gòu)物體驗(yàn)，因此逆向物流的服務(wù)品質(zhì)愈發(fā)關(guān)鍵，是促成更高交易額和復(fù)購(gòu)率的關(guān)鍵因素。

     目前，中國(guó)的退貨件有大概1500萬(wàn)單/天的市場(chǎng)規(guī)模，順豐的退貨件從2021年5月開(kāi)始起量。進(jìn)入今年，尤其是疫情爆發(fā)期間，順豐依托穩(wěn)定的網(wǎng)絡(luò)底盤、優(yōu)秀的散收能力，加上獨(dú)立第三方的定位，使得公司接入了更多電商平臺(tái)，目前在服務(wù)的平臺(tái)包括拼多多、唯品會(huì)、抖音、淘寶天貓等20多個(gè)平臺(tái)。目前公司的市占率還偏低，加上順豐剛接入的菜鳥(niǎo)裹裹單量還很小，菜鳥(niǎo)裹裹目前是中國(guó)退貨件市場(chǎng)最大平臺(tái)，公司仍在磨合初期，預(yù)計(jì)后續(xù)會(huì)有提升空間。

     有關(guān)退貨件的定價(jià)，長(zhǎng)期看，由于付費(fèi)方主要是保險(xiǎn)公司從客戶退貨險(xiǎn)中支出，少部分由商家承擔(dān)，加上平臺(tái)很注這一環(huán)節(jié)的服務(wù)品質(zhì)，公司預(yù)計(jì)價(jià)格和增長(zhǎng)都不會(huì)有太大壓力。

No.10疫情擾動(dòng)影響性的問(wèn)題

Q：上半年經(jīng)歷了幾個(gè)月的疫情擾動(dòng)，包括在個(gè)別地區(qū)仍有小范圍的管控在發(fā)生，這些是否會(huì)影響公司全年業(yè)績(jī)指引？

公司對(duì)完成今年的業(yè)績(jī)指引是有信心的。公司的業(yè)績(jī)指引源自今年4月份左右公司推出的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，當(dāng)時(shí)是在經(jīng)營(yíng)環(huán)境復(fù)雜的大背景下給出，一方面，里面已經(jīng)包含了多種不利因素的假設(shè)，另一方面，這個(gè)大環(huán)境下敢于給出未來(lái)四年指引，也彰顯了公司對(duì)經(jīng)營(yíng)管控的信心。

上半年在疫情、高油價(jià)的沖擊下仍然交付了比較堅(jiān)韌的業(yè)績(jī)，也正是在這個(gè)復(fù)雜的大環(huán)境下，更能彰顯出順豐自主可控資源的優(yōu)勢(shì)、深化消費(fèi)者對(duì)順豐到家服務(wù)的認(rèn)知。

下半年，公司將繼續(xù)踐行健康可持續(xù)發(fā)展的經(jīng)營(yíng)基調(diào)，一方面從差異化的產(chǎn)品定位出發(fā)追求收入最佳，另一方面從持續(xù)優(yōu)化的成本效率出發(fā)，追求成本最優(yōu)，同時(shí)關(guān)注總部和地區(qū)的考核牽引、多網(wǎng)融通的節(jié)奏。財(cái)務(wù)線深度參與各業(yè)務(wù)部門的事前規(guī)劃預(yù)測(cè)、事中動(dòng)態(tài)監(jiān)控、事后沉淀復(fù)盤，并能有效控制風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，這些管理手段全都離不開(kāi)全流程線上化系統(tǒng)的賦能。所以，公司的管理能力在升級(jí)，面對(duì)疫情，公司可以轉(zhuǎn)危為機(jī)，面對(duì)旺季大促，也可做到效益越來(lái)越好。