早在2023年7月，中東港航物流巨頭AD Ports Group（阿布扎比港口集團）以6.6億歐元（約合人民幣50億元）的投資，成功收購了擁有60年歷史的老牌物流巨頭Noatum集團。

一年多后，這場戰(zhàn)略收購迎來了新進展。近日，AD Ports宣布完成了其歷史上最大規(guī)模的業(yè)務(wù)重組，將Noatum集團的資產(chǎn)整合到現(xiàn)有的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中。這意味著，這家西班牙的老牌物流公司正式成為AD Ports全球網(wǎng)絡(luò)的一部分，幫助AD Ports進一步拓展全球市場。

從收購到整合：AD Ports的全球化布局

Noatum是西班牙的一家綜合物流和港口運營商，擁有四千多名員工，業(yè)務(wù)遍及32個國家/地區(qū)，在西班牙設(shè)有16個碼頭。公司在西班牙和土耳其市場占據(jù)重要地位，并在美國、英國、中國和東南亞也有業(yè)務(wù)布局。截至2023年7月的過去12個月中，Noatum實現(xiàn)了16億歐元（約合人民幣122億元）的收入和1.116億歐元（約合人民幣8.5億元）的EBITDA。

Noatum的業(yè)務(wù)分為Noatum Maritime（專注于海運服務(wù)）、Noatum Logistics（端到端的物流運營商）和Noatum Terminals（港口運營）三個主要部門：

• Noatum Maritime提供專業(yè)的海運服務(wù)，包括船舶代理、租船等；

• Noatum Logistics提供定制化、集成化的物流解決方案，特別是在國際運輸、供應(yīng)鏈管理、合同物流等方面表現(xiàn)突出；

• Noatum Terminals則負責管理和運營多個港口設(shè)施。

在過去一年中，Noatum通過多項戰(zhàn)略性收購進一步鞏固了其市場地位：以8100萬歐元成功收購Grupo Logístico Sesé的整車物流業(yè)務(wù)Sesé Auto Logistics，增強了其在歐洲汽車物流市場的競爭力；以1000萬歐元收購西班牙APM Terminals Castellón，擴大了其在散裝、普通貨物和集裝箱加工方面的運營能力；收購埃及和中東地區(qū)領(lǐng)先的海事代理和貨運服務(wù)提供商Safina B.V.的多數(shù)股權(quán)，正式進入埃及海運市場。

AD Ports Group成立于2006年，前身是阿布扎比港口管理局，主要負責管理阿布扎比的港口和海運基礎(chǔ)設(shè)施。隨著業(yè)務(wù)的擴展，公司在2011年正式更名為AD Ports Group。2015年，AD Ports Group開始積極拓展國際業(yè)務(wù)，通過收購和合作的方式，逐步在全球范圍內(nèi)建立港口和物流網(wǎng)絡(luò)。

尤其是2021年以來，AD Ports通過重大收購，收入幾乎增長了兩倍，例如它在2023年以26.5億迪拉姆（約合人民幣50億元）收購了Noatum，以及以19億迪拉姆（約合人民幣38億元）收購了總部位于迪拜的全球集裝箱支線航運公司 Global Feeder Shipping （GFS）等。

收購Noatum、GFS以及埃及、中亞等的其他投資，涉及海事和航運、物流和港口集群，大大提高了AD Ports 的全球知名度和影響力。2024年8月，根據(jù)Drewry International的調(diào)查，AD Ports被評為全球第19大集裝箱港口運營商。

2024年的財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，AD Ports在第二季度實現(xiàn)了顯著增長，收入翻倍至41.8億迪拉姆（約合人民幣83億元），凈利潤增長42%至4.39億迪拉姆（約合人民幣9億元）。

前三季度，AD Ports的總收入達到127.2億迪拉姆（約合人民幣254億元），凈利潤為12.9億迪拉姆（約合人民幣26億元）。這得益于包括Noatum在內(nèi)的多項收購以及其核心業(yè)務(wù)的強勁增長：港口運營同比+13%，海事和航運同比+46%，自由貿(mào)易區(qū)管理同比+11%，綜合物流同比+26%，數(shù)字化業(yè)務(wù)同比+4%。

自AD Ports在2023年7月收購Noatum以來，一年多的時間里，其在全球物流市場的競爭力顯著增強，為集團的國際增長戰(zhàn)略提供了強有力的支持。通過這次收購，AD Ports不僅進入了地中海地區(qū)和西班牙的關(guān)鍵港口設(shè)施，還擴展了其全球物流和貨運代理業(yè)務(wù)，覆蓋超過50個國家或地區(qū)，并運營33個碼頭。此外，Noatum的物流集群和全球客戶管理被整合到AD Ports集團，增強了其在地中海和歐洲市場的競爭力，特別是在汽車物流和港口運營方面。

這一次，AD Ports對Noatum的業(yè)務(wù)和戰(zhàn)略調(diào)整，被認為是實施下一階段戰(zhàn)略的開始。新的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)如下：

• Noatum的西班牙公司總部：已整合到AD Ports的現(xiàn)有和新業(yè)務(wù)垂直領(lǐng)域中。

• Noatum Maritime：原Noatum的海事運營單位更名為Noatum Maritime，并納入SAFEEN Group的新業(yè)務(wù)部門，專注于船舶代理、租船等專業(yè)服務(wù)。

• Noatum Ports：前Noatum Terminals運營單位并入新成立的Noatum Ports，負責AD Ports現(xiàn)有及未來的國際港口運營。

• Noatum Logistics：自2023年7月收購?fù)瓿珊?，已承擔AD Ports物流集群業(yè)務(wù)的日常職責，提供定制化、集成化的物流解決方案。

AD Ports集團表示，重組的主要目標是通過最大化合作和利用集團內(nèi)部的協(xié)同效應(yīng)來推動價值最大化。雙方在業(yè)務(wù)領(lǐng)域的高度協(xié)同性，尤其是在新產(chǎn)品開發(fā)、交叉銷售以及跨地區(qū)和業(yè)務(wù)集群的合作，將大幅提升運營效率，進一步帶動收入和利潤的增長。

全球航運物流業(yè)的走勢及對AD Ports的挑戰(zhàn)

回顧2024年，全球航運行業(yè)呈現(xiàn)出來的是供給端受限、需求端穩(wěn)步增長的態(tài)勢。

在運力供給方面，紅海地緣政治局勢的影響從2023年末開始發(fā)酵，迫使大多數(shù)航運企業(yè)選擇繞行以規(guī)避風險，導(dǎo)致運價飆升和運力短缺。然而，進入下半年后，隨著紅海事件逐漸常態(tài)化，航運企業(yè)適應(yīng)了繞行帶來的成本提升，并找到了新的平衡點，運力供不應(yīng)求的情況得到緩解，運價也開始回落。

從需求端來看，2024年的全球貿(mào)易需求整體向好，全球貿(mào)易額并未出現(xiàn)逆全球化的跡象。根據(jù)聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議（UNCTAD）的數(shù)據(jù)，2023年全球海運貿(mào)易增長2.4%，預(yù)計2024年將繼續(xù)保持2%的增長率，并在未來幾年內(nèi)以年均2.4%的速度繼續(xù)增長。新興市場的崛起，尤其是亞洲、拉美和非洲地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展，為全球航運物流業(yè)注入了新的增長動力。

展望2025年，許多2024年的挑戰(zhàn)將延續(xù)，包括尚未解決的紅海危機、地緣政治的不確定性、貿(mào)易政策的變化、海運聯(lián)盟的重組以及全球經(jīng)濟的波動，這些都會使航運業(yè)的前景變得難以捉摸。

盡管越來越多的運營商已返回紅海，但全面恢復(fù)通過蘇伊士運河的運營尚未實現(xiàn)。航運巨頭馬士基、赫伯羅特和中遠集團確認將繼續(xù)繞行好望角，直至2024年底及2025年。

海運聯(lián)盟的重組是2025年航運市場的重要變量。原THE聯(lián)盟成員ONE、HMM和陽明海運宣布組成新的聯(lián)盟關(guān)系，在亞歐航線上展開合作；而MSC和馬士基的2M聯(lián)盟宣布分手，MSC將推出全新的獨立運營航線網(wǎng)絡(luò)。行業(yè)巨震之下，市場競爭加劇，各船公司積極爭搶貨源和客戶，為即將到來的行業(yè)洗牌做好準備。

當然，關(guān)稅政策的不確定性仍是影響最大的因素之一。關(guān)稅政策的力度與實施時間存在不確定性，導(dǎo)致具體的波動方向和規(guī)模也存在變數(shù)。根據(jù)最新分析，2025年航運市場可能呈現(xiàn)“前高后低”的趨勢，即年初由于“搶跑”效應(yīng)可能導(dǎo)致運價量齊升，業(yè)績更強勁，而后期則可能因政策影響而步入下行。

作為全球港航物流巨頭，AD Ports的未來發(fā)展與全球航運物流業(yè)的走勢息息相關(guān)。全球貿(mào)易的增長為AD Ports帶來了更多業(yè)務(wù)機會，但全球經(jīng)濟的不確定性、地緣政治緊張局勢、貿(mào)易政策變化以及供應(yīng)鏈中斷等問題，仍可能對全球貿(mào)易的穩(wěn)定性和AD Ports的運營效率構(gòu)成挑戰(zhàn)。

與此同時，全球主要港口之間的競爭日益激烈，各國政府和港口運營商紛紛加大基礎(chǔ)設(shè)施投資，提升港口的處理能力和服務(wù)水平。為了保持競爭優(yōu)勢并滿足未來需求，AD Ports必須持續(xù)投入資金進行港口基礎(chǔ)設(shè)施的升級改造。

此外，數(shù)字化轉(zhuǎn)型是AD Ports面臨的另一大挑戰(zhàn)。盡管公司在數(shù)字化方面已取得顯著進展，如通過SAFEEN Group推進智能港口建設(shè)，但如何在短期內(nèi)實現(xiàn)全集團范圍內(nèi)的數(shù)字化升級，并確保各業(yè)務(wù)部門之間的無縫銜接，仍然是一個復(fù)雜而緊迫的任務(wù)。